KDYŽ TRANSAKCE PADNE: CO LZE POŽADOVAT?
I přes veškerou snahu a obezřetnost může dojít k nezdaru transakce. V takové situaci je zásadní být si vědom právních důsledků a možností, jak uplatnit relevantní nároky.
Předsmluvní odpovědnost a nároky při nedůvodném ukončení jednání
Podle nového občanského zákoníku existuje institut předsmluvní odpovědnosti. To znamená, že strana může být odpovědná za své chování ještě předtím, než dojde k samotnému uzavření smlouvy, a to i tehdy, pokud k němu nakonec vůbec nedojde. Tato odpovědnost se objevuje především tehdy, když jedna ze stran začne nebo pokračuje v jednání o smlouvě, aniž by měla v úmyslu ji skutečně uzavřít (tzv. předstírané jednání), nebo když bezdůvodně ukončí jednání o smlouvě v momentě, kdy se zdálo, že její uzavření je velmi blízko.
Pokud dojde k porušení předsmluvní odpovědnosti, má poškozená strana právo požadovat kompenzaci za újmu (škodu), která jí tím vznikla. Rozsah této kompenzace se může lišit. V případě předstíraného jednání se hradí veškeré zbytečně vynaložené náklady.Pokud je jednání ukončeno bezdůvodně v pozdní fázi, je náhrada škody omezena na maximální rozsah, který odpovídá ztrátě z neuzavřené smlouvy v podobných případech. V praxi může být obtížné prokázat, že druhá strana jednala nepoctivě nebo bez objektivního důvodu, protože vnitřní motivace jednání je obtížně prokazatelná. Předsmluvní odpovědnost představuje významný krok v oblasti právní odpovědnosti, zdůrazňující poctivost a dobrou víru již ve fázi jednání o smlouvě.
Porušení exkluzivity a důvěrnosti (NDA)
Při realizaci M&A transakcí se často sjednávají dohody o exkluzivitě jednání a závazky týkající se zachování mlčenlivosti o důvěrných informacích, obvykle ve formě dohody o mlčenlivosti (NDA – Non-Disclosure Agreement). Hlavním cílem NDA je chránit citlivé údaje, know-how a obchodní tajemství před neoprávněným použitím nebo zveřejněním. NDA jasně definuje, které informace jsou považovány za důvěrné a jak s nimi může protistrana nakládat.
Dohoda o mlčenlivosti, která neobsahuje jasně stanovené sankce, je prakticky nevymahatelná. V případě porušení NDA se nejčastěji uplatňují smluvní pokuty a/nebo náhrada škody. Smluvní pokuta slouží jako předem stanovená náhrada škody, což znamená, že poškozená strana nemusí prokazovat konkrétní výši škody, ale pouze skutečnost, že došlo k porušení povinnosti mlčenlivosti. To představuje značnou výhodu, protože prokázání skutečné škody způsobené únikem informací bývá často velmi komplikované.
Standardně platí, že při uplatnění smluvní pokuty ztrácí věřitel nárok na náhradu škody, pokud není výslovně dohodnuto, že tomu tak není. Proto je velmi důležité správně definovat vztah mezi smluvní pokutou a náhradou škody v NDA. Vedle finanční kompenzace je možné v případě porušení mlčenlivosti požadovat předběžné opatření, které má zabránit dalšímu šíření informací, a také vydání neoprávněně získaného zisku. Ochrana nehmotných aktiv a strategické využití smluvních pokut jsou klíčové pro minimalizaci negativních dopadů porušení důvěrnosti.
Další nároky a kompenzace při neúspěšné transakci
Kromě výše uvedených specifických nároků se při neúspěšné akvizici uplatňují obecná ustanovení občanského zákoníku týkající se náhrady škody. Smluvní strany mají možnost si v akvizičních smlouvách dohodnout různé záruky a odškodnění, které slouží k ochraně před riziky a zajištění finančních kompenzací v případě porušení smluvních závazků. Tyto záruky se často liší v závislosti na potenciálním dopadu na společnost a bývají sjednávány na období několika let.
Během přípravy a vyjednávání M&A transakce, které může trvat i několik měsíců a vyvolat značné náklady pro všechny zúčastněné strany, je nezbytné, aby bylo vždy jasné, jaké jsou povinnosti jednotlivých stran, za co nesou odpovědnost a jaké nároky komu vznikají v případě porušení. Obvykle platí, že až do uzavření akviziční smlouvy si každá strana hradí své vlastní náklady (včetně interních nákladů a poplatků poradcům). Kvalitní smluvní rámec je základem pro efektivní řešení situací, kdy transakce selže, a pro uplatnění případných nároků.
Závěr a doporučení
Úspěšný prodej podniku a efektivní řízení společností v České republice vyžadují komplexní přístup, který zahrnuje nejen právní znalosti, ale také strategické plánování a aktivní řízení rizik. Je klíčové si uvědomit, že hodnota podniku je subjektivní a závisí na pohledu potenciálního kupce, což vyžaduje odborné ocenění a realistická očekávání. Důležitá je také nezávislost podniku na jeho zakladateli, posílená kvalitním managementem a formalizovanými obchodními vztahy. Pro maximalizaci hodnoty a snížení rizik je nezbytné dlouhodobě plánovat prodej, včetně optimalizace struktury podniku a důkladné přípravy na Due Diligence.
V oblasti řízení společností nabízejí virtuální valné hromady a rozhodování per rollam značnou flexibilitu, nicméně jejich platnost je podmíněna důsledným dodržováním právních předpisů a vnitřních předpisů společnosti. Proaktivní řešení technických a procedurálních otázek je zásadní pro zajištění právní jistoty přijatých rozhodnutí.
Pro investory a vlastníky firem představuje optimalizace struktury pomocí holdingových společností efektivní nástroj pro ochranu majetku, diverzifikaci rizik a dosažení daňových výhod. Pečlivé nastavení podílů a hlasovacích práv ve společenské smlouvě je nezbytné pro efektivní řízení a prevenci sporů. Pro investory je klíčová schopnost firmy růst a přizpůsobovat se, což je podpořeno vhodnou organizační strukturou a oddělením provozních a investičních aktiv.
V případě, že transakce selže, je důležité mít povědomí o možnostech uplatnění nároků vyplývajících z předsmluvní odpovědnosti a porušení exkluzivity nebo důvěrnosti. Pro ochranu zájmů zúčastněných stran jsou nezbytná kvalitní smluvní ujednání, včetně jasně stanovených smluvních pokut a definice jejich vztahu k náhradě škody.
Závěrem lze doporučit, aby podnikatelé a investoři přistupovali k těmto procesům s dostatečným předstihem, důkladnou přípravou a ve spolupráci s kvalifikovanými právními a finančními poradci. Proaktivní právní strategie a pečlivé řízení všech aspektů transakce a správy společnosti jsou základem pro dlouhodobý úspěch a minimalizaci potenciálních rizik.